Publicació: 15 febrer 2024 –
Les nostres apostes per a les Inversions Líquides
La continuïtat de la reducció de la inflació seguirà sent durant aquest exercici el factor més determinant per decidir el comportament dels actius. Tot i que cal esperar una reducció progressiva, la previsió és que els preus continuïn aquest any per sobre dels objectius dels Bancs Centrals i la principal preocupació se centrarà en la inflació subjacent, que cau a un ritme més lent. En aquest escenari, on no es preveu una caiguda forta de l’activitat econòmica, tot i que sí una desacceleració més pronunciada a Europa que als EUA, sembla descomptat que els Bancs Centrals comencin les baixades de tipus a partir del segon semestre.
Un altre dels focus estarà en l’evolució de la situació geopolítica, amb la mirada posada en els conflictes d’Orient Mitjà, Ucraïna i Taiwan, i la guerra comercial amb la Xina, en un any on més d’un 50% de la població mundial passarà per les urnes.
En línies generals, podem esperar un comportament bo dels mercats, sempre que no es revisin de forma important les previsions d’evolució de beneficis, unit a una reducció de les rendibilitats dels bons, que sol obrir la porta a un bon comportament dels actius de risc.
La inflació i una sobreactuació dels bancs centrals, mantenint la seva política monetària més temps del necessari, una recessió més gran de l’esperat a Europa, la caiguda del consum als EUA, l’alt endeutament i la incertesa geopolítica a nivell global són els principals riscos per als mercats.
Actius Descorrelacionats, Renda Fixa Privada i Tresoreria
-
- Renda variable: En el cas concret de la renda variable, les valoracions segueixen per sota de la seva mitjana històrica, excepte en les empreses tecnològiques, que té un alt pes en els índexs i que van protagonitzar un autèntic ral·li el 2023. Tret que ocorri algun Cigne Negre que desbarati totes les previsions, mantenim una aposta per EUA i emergents sobre Europa i Japó, i estem sobretot en immobiliari, tecnologia i salut.
- Renda fixa: En el cas de la renda fixa, la convidada d’honor per a aquest any 2024, la sobre ponderació en bons corporatius es manté, en un escenari on es preveu que continuï sent un actiu amb rendibilitats atractives, principalment pels cupons i, en menor mesura, de la baixada dels diferencials que descompten un baix nivell d’insolvències. Hi ha un major potencial de revalorització en els bons corporatius europeus en perfils de major qualitat creditícia i, en el cas dels bons governamentals, presenten una relació del binomi rendibilitat-risc molt bona, portant-los a uns preus molt atractius.
- Actius alternatius D’altra banda, l’entorn de mercat convida a apostar actius alternatius de baixa volatilitat que estiguin desfermats amb la marxa dels mercats de risc, com l’or, un actiu refugi en moments d’inflació i conflictes geopolítics, bons lligats a la inflació, bons catàstrofes i estratègies flexibles amb el requisit indispensable que siguin transparents i líquids.
- Tresoreria: En una cartera diversificada tampoc pot faltar l’exposició a tresoreria, que continua estant en nivells molt rendibles després del procés de pujades de tipus del BCE, però que començarà a reduir el seu retorn i atractiu de forma gradual, probablement en el segon trimestre de 2024.
En resum, 2024 es perfila com un any positiu per a les inversions, amb oportunitats en diferents classes d’actius, sempre que es gestioni el risc i es diversifiqui la cartera. Vols saber més sobre com invertir el 2024? Contacta amb un dels nostres assessors financers per obtenir assessorament personalitzat.
Escrit pel Departament d’ Inversions de Diaphanum.
Necessita més informació?
Lorem Ipsum is simply dummy text of the printing and typesetting industry. Lorem Ipsum has been the industry’s standard dummy text ever since the 1500s, when an unknown printer took a galley of type and scrambled it to make a type specimen book. It has survived not only five centuries, but also the leap into electronic typesetting, remaining essentially unchanged
