{"id":61325,"date":"2023-01-18T17:08:05","date_gmt":"2023-01-18T16:08:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.diaphanum.es\/sin-categoria\/per-que-els-espanyols-regalem-25-000-milions-deuros-a-les-principals-entitats-financeres\/"},"modified":"2026-02-17T11:39:14","modified_gmt":"2026-02-17T10:39:14","slug":"per-que-els-espanyols-regalem-25-000-milions-deuros-a-les-principals-entitats-financeres","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.diaphanum.es\/ca\/blog\/per-que-els-espanyols-regalem-25-000-milions-deuros-a-les-principals-entitats-financeres\/","title":{"rendered":"Per qu\u00e8 els espanyols regalem 25.000 milions d’euros a les principals entitats financeres?"},"content":{"rendered":"

Publicaci\u00f3<\/strong>: 01 setembre 2023 – <\/span><\/p>\n

En la carrera, quan encara era un pel\u00ed ingenu, ens van ensenyar que els mercats eren eficients, \u00e9s a dir, que els preus dels actius reflecteixen en tot moment la informaci\u00f3 disponible.<\/p>\n

Molts anys despr\u00e9s, la realitat i l’experi\u00e8ncia em diuen que aquesta afirmaci\u00f3 no \u00e9s del tot certa. En la meva experi\u00e8ncia nom\u00e9s \u00e9s correcta en alguns mercats on els actius s\u00f3n molt est\u00e0ndards, els participants s\u00f3n pocs i molt professionals. <\/p>\n

En aquests moments es veuen algunes inefici\u00e8ncies als mercats financers, per\u00f2 n’hi<\/strong> ha una que m’agradaria destacar per ser molt greu, des del meu punt de vista, i hauria de ser senzilla de corregir. Em refereixo a la difer\u00e8ncia entre els diners que els espanyols estalviem i tenim dipositats en les principals entitats financeres i els interessos que haurien de cobrar.<\/strong><\/p>\n

Amb la inflaci\u00f3 en m\u00e0xims, la teoria diu que els inversors haurien d’allunyar-se de l’efectiu i buscar una remuneraci\u00f3 que almenys cobreixi o redueixi el cost de la inflaci\u00f3.<\/strong> El l\u00f2gic seria veure els inversors (tots els espanyols amb un compte corrent) buscar alternatives que remunerin el seu efectiu.
\nNo obstant aix\u00f2, no estem assistint a una recerca de rendibilitat. Els clients encara no exigeixen als bancs una remuneraci\u00f3 ni busquen alternatives, que n’hi ha, per al seu efectiu.<\/strong> En termes m\u00e9s econ\u00f2mics, la demanda no ha enlairat.<\/p>\n

Pel costat de l’oferta, veiem una din\u00e0mica diferent. Llevat dels comptes corrents i els dip\u00f2sits bancaris, els productes reflecteixen rendibilitats superiors. Alternatives com les Lletres del Tresor, fons d’inversi\u00f3 i bons corporatius ofereixen en aquests moments una rendibilitat que no cobreix la inflaci\u00f3, per\u00f2 redueix aquesta p\u00e8rdua tan important. <\/p>\n

Em crida molt l’atenci\u00f3 especialment el cas de les Lletres del Tresor que, amb una qualitat credit\u00edcia molt superior a la de qualsevol banc, en aquests moments a 1 any t\u00e9 una remuneraci\u00f3 sobre el 3,25% i, a m\u00e9s curt termini, 6 mesos en l’entorn del 2,8%.<\/p>\n

Si la teoria dels mercats eficients fos certa, hi hauria d’haver una sortida de comptes corrents i dip\u00f2sits cap a Lletres del Tresor. Hem vist que tenen millor rendibilitat i en menor risc. De fet, qui garanteix les Lletres \u00e9s l’Estat, el mateix que garanteix els saldos en comptes corrents i dip\u00f2sits fins a 100.000 euros en cas que una entitat financera falli. <\/p>\n

 <\/p>\n

Com \u00e9s possible que milions d’espanyols no busquem millorar els nostres ingressos?<\/strong><\/div>\n

M’atreveixo a donar unes quantes raons, per\u00f2 aqu\u00ed crec que cadasc\u00fa ha de decidir quina es creu i en el seu cas perqu\u00e8 no ho fa.<\/p>\n

1) Manca de cultura financera:<\/h2>\n

Aqu\u00ed torno a tirar de la meva experi\u00e8ncia personal que m’ha portat a viatjar molt per Am\u00e8rica Llatina. Sempre recordar\u00e9 com en etapes d’inflaci\u00f3 a tots aquests pa\u00efsos els diners no estaven en comptes corrents sin\u00f3 en fons que invertien a molt curt termini o com es compraven d\u00f2lars per poder mantenir el poder adquisitiu. Aqu\u00ed no veig ning\u00fa amb aquesta urg\u00e8ncia que per a mi \u00e9s important\u00edssima. Enguany, amb la inflaci\u00f3 hem perdut entre un 10% i 15% de poder adquisitiu. <\/p>\n

2) No interessa als bancs:<\/h2>\n

Despr\u00e9s d’uns anys on perdien 0,5% per tots els diners dipositats al BCE, ara estan intentant recuperar alguna cosa. La facilitat de dip\u00f2sit, l’inter\u00e8s que el BCE paga als bancs per la liquiditat que li dipositen di\u00e0riament est\u00e0 en el 2%.<\/a><\/strong> Per tant, \u00e9s el m\u00ednim que una entitat rebr\u00e0 per prestar a curt els seus diners. En definitiva, guanyen un 2,5% m\u00e9s que fa un any i no hi ha inter\u00e8s a reduir aquest marge. <\/p>\n

Pel costat de demanda, lesentitats no tenen necessitats de liquiditat, el BCE els proporciona la que necessitin<\/strong> i moltes entitats no han cancel\u00b7lat encara part de la rebuda del BCE a trav\u00e9s del TLTRO. Fins que aix\u00f2 no passi, les r\u00e0tios de liquiditat seran for\u00e7a altes per la qual cosa no ser\u00e0 necessari captar liquiditat<\/a> per causes regulat\u00f2ries. <\/p>\n

Nom\u00e9s queda, que algunes entitats es decideixin a intentar captar nous clients augmentant la remuneraci\u00f3 dels dip\u00f2sits, per\u00f2 de moment no s’est\u00e0 donant a les grans entitats. \u00bfFalta de compet\u00e8ncia? Podria ser despr\u00e9s d’anys de consolidaci\u00f3 i un oligopoli cada vegada m\u00e9s notori. <\/p>\n

3) El Govern no t\u00e9 intenci\u00f3 de comunicar:<\/h2>\n

No veiem al govern cap intenci\u00f3 de comunicar als espanyols que hi ha altres opcions d’inversi\u00f3, encara que sigui la que l’Estat ofereix. Ja no hi ha campanyes publicit\u00e0ries importants de Lletres del Tresor com ocorria en el passat i la web on es pot comprar \u00e9s un dolor de moles per poder operar directament amb el Tresor. <\/strong><\/em><\/p>\n

Tot aix\u00f2 em porta a la meva pregunta inicial. Quant estan perdent els espanyols per no “ser eficients”? Si tenim en compte el saldo en dip\u00f2sits i assumim un 1% de difer\u00e8ncia enfront del que ara es remunera ens anir\u00edem a una xifra aproximada de 25.000 milions. Si fem servir la dada de poblaci\u00f3 de l’INE, 47,6 milions seria uns 500\u20ac per persona. <\/p>\n

 <\/p>\n

Rafael Ciruelos <\/strong>
\nDirector d’ An\u00e0lisi i Producte d ‘ inversions l\u00edquides<\/a>.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/span>[vc_row type=”full_width_background” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” bg_color=”#137a89″ scene_position=”center” top_padding=”3%” bottom_padding=”3%” top_padding_tablet=”7%” bottom_padding_tablet=”7%” top_padding_phone=”10%” bottom_padding_phone=”9%” bottom_margin=”-8%” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” class=”carajo” advanced_gradient_angle=”0″ overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=”curve”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_spacing=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”.vc_custom_1681287152965{padding-bottom: 1% !important;}”]Necessita m\u00e9s informaci\u00f3?<\/span><\/strong><\/p>\n

Ompli el formulari i ens posarem en contacte amb vost\u00e8 per resoldre els seus dubtes.<\/div>\n[\/vc_column_text][vc_column_text css=”.vc_custom_1681222143552{padding-right: 2% !important;padding-left: 0.5% !important;}”]