{"id":61157,"date":"2024-07-17T09:17:14","date_gmt":"2024-07-17T08:17:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.diaphanum.es\/sin-categoria\/el-futur-de-lor-el-nou-paradigma\/"},"modified":"2026-02-17T11:40:13","modified_gmt":"2026-02-17T10:40:13","slug":"el-futur-de-lor-el-nou-paradigma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.diaphanum.es\/ca\/blog\/el-futur-de-lor-el-nou-paradigma\/","title":{"rendered":"El futur de l’or, el nou paradigma"},"content":{"rendered":"

Publicaci\u00f3<\/strong>: 15 juliol 2024 – <\/span><\/p>\n

Durant milers d’anys l’or ha estat un dels metalls m\u00e9s preuats per la humanitat, sent tan antic com la Terra<\/strong> i guanyant import\u00e0ncia a partir de la civilitzaci\u00f3 eg\u00edpcia on s’associava a la divinitat pels seus magn\u00edfics usos i propietats. La seva durabilitat i s\u00edmbol d’ estatus han estatc\u00e0nnabis en el reconeixement de les seves qualitats en totes les cultures<\/strong>, arribant a ser base de nombrosos sistemes monetaris durant el segle XIX en proporcionar una major estabilitat fiscal i dificultar la devaluaci\u00f3 de les monedes<\/strong>. Com diu la famosa frase atribu\u00efda a JP Morgan, “Gold is money, everything else is credit<\/em>.” <\/p>\n

La rellev\u00e0ncia de l’or en el mix de reserves internacionals<\/h2>\n

En els \u00faltims anys, la rellev\u00e0ncia de l’or en el mix de reserves internacionals dels pa\u00efsos ha tornat a guanyar protagonisme<\/strong> davant la menor confian\u00e7a en les monedes fiduci\u00e0ries per la p\u00e8rdua de poder adquisitiu despr\u00e9s dels excessos del passat i, en un intent per rebaixar la depend\u00e8ncia del d\u00f2lar.<\/p>\n

Alguns bancs centrals, especialment a \u00c0sia Oriental han augmentat significativament la seva demanda d’or<\/strong>. En concret, mentre que la Xina ha augmentat la seva possessi\u00f3 d’or en un 16% en els \u00faltims 18 mesos, tamb\u00e9 ha anat rebaixant el pes dels seus t\u00edtols de renda fixa d’EUA des d’un 44% al 30% del total<\/strong>. En general, la creixent demanda d’or des del 2020 no est\u00e0 venint del volum a ETF’s<\/a><\/strong> del mercat minorista i institucional sin\u00f3 de l’apetit de bancs centrals que van marcar r\u00e8cord hist\u00f2ric de compres a l’1T24. <\/p>\n

\"Informe<\/p>\n

Font<\/span>: Metals Focus, Refinitiv GFMS, ICE Benchmark Administration, World Gold Council.
\n<\/em><\/span><\/p>\n

La fragmentaci\u00f3 de les relacions econ\u00f2miques entre blocs, agreujades pel conflicte de la guerra d’Ucra\u00efna, les amenaces d’invasi\u00f3 a Taiwan i la guerra comercial Occident-Xina, entre d’altres, han obligat els pa\u00efsos a revaluar els seus lla\u00e7os comercials i a accentuar les seves possessions d’ or<\/strong>, m\u00e9s dif\u00edcils de sancionar.<\/p>\n

\"Dades<\/p>\n

Font<\/span>: FMI, Geopolitics and its Impact on Global Trade and the Dollar.<\/span><\/p>\n

De fet, aquesta creixent incertesa geopol\u00edtica podria ser l’explicaci\u00f3 de per qu\u00e8 l’or ha seguit pujant malgrat la seva tradicional correlaci\u00f3 negativa<\/strong> enfront dels tipus d’ inter\u00e8s reals ja que en un escenari de tipus alts el cost d’ oportunitat de tenir or augmenta en no generar ni dividends ni interessos.<\/p>\n

\"Gr\u00e0fic<\/p>\n

Font<\/span>: BondVigilantes.
\n<\/em><\/span><\/p>\n

Raons per les quals el futur de l’or \u00e9s favorable<\/h2>\n

1. La Demanda:<\/h3>\n

Una altra font de demanda important \u00e9s la fabricaci\u00f3 de joies<\/strong>, en representar m\u00e9s del 50% del consum total<\/strong>, especialment en pa\u00efsos com \u00cdndia on nom\u00e9s les cerim\u00f2nies matrimonials suposen la meitat de la seva demanda anual.<\/p>\n

A la Xina, l’or porta afermat des de l’era de les Sis Dinasties (222-589 d.C.), i ja \u00e9s el major mercat al m\u00f3n impulsat per una classe mitjana creixent i una urbanitzaci\u00f3 a l’al\u00e7a. Aix\u00ed mateix, les seves excel\u00b7lents propietats f\u00edsiques li confereixen un \u00fas industrial cada vegada m\u00e9s significatiu<\/strong>, especialment en electr\u00f2nica. <\/p>\n

\"Gr\u00e0fic<\/p>\n

Font<\/span>: Metal Focus, World Gold Council.<\/span><\/p>\n

2. Protecci\u00f3 del patrimoni:<\/h3>\n

Una altra ra\u00f3 que pot estar estimulant l’ascens del preu de l’or \u00e9s una major desconfian\u00e7a en la sostenibilitat dels comptes p\u00fablics<\/strong> d’alguns pa\u00efsos on registrar d\u00e8ficits fiscals i augmentar el deute p\u00fablic s’ha convertit en la norma, cosa que pressiona a l’al\u00e7a la inflaci\u00f3 i rebaixa el valor dels diners en el temps. Suposem que la inflaci\u00f3 se situ\u00e9s en el 2,5% de mitjana anual en els pr\u00f2xims 20 anys, en aquest cas, el valor d’1 euro futur cauria al voltant d’un 40%.<\/strong> D’aqu\u00ed la import\u00e0ncia de buscar actius com l’or que protegeixin de l’erosi\u00f3 del patrimoni en el temps i de les oscil\u00b7lacions dels diners fiat. <\/p>\n

3. La inversi\u00f3:<\/h3>\n

Sense estar exempt de volatilitat, l’or ha estat un actiu atractiu i complementari en les carteres d’inversi\u00f3<\/a><\/strong> amb una revaloraci\u00f3 nominal en euros del 10% anualitzat en els \u00faltims 20 anys, proporcionant refugi i diversificaci\u00f3 en moments de tensi\u00f3 del mercat financer com va oc\u00f3rrer el 2002, 2008, 2020 o 2022<\/strong>. Una altra caracter\u00edstica interessant del metall \u00e9s la seva oferta limitada i demanda creixent<\/strong>.<\/p>\n

En resum, un escenari geopol\u00edtic m\u00e9s complex, l’augment de deute global, la diversificaci\u00f3 de reserves per part dels bancs centrals i una inflaci\u00f3 m\u00e9s elevada de l’habitual ha impulsat l’ascens de l’or<\/strong>. El futur de l’or hauria de ser favorable a mesura que caiguin els tipus d’inter\u00e8s reals, afluixi la fortalesa del d\u00f2lar i es reanimi la demanda d’ETF’s en un escenari geopol\u00edtic convuls. <\/p>\n

 <\/p>\n

Carlos del Campo Rodr\u00edguez<\/strong>
\nAn\u00e0lisi en inversions l\u00edquides<\/a><\/p>\n[vc_row type=”full_width_background” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” bg_color=”#137a89″ scene_position=”center” top_padding=”3%” bottom_padding=”3%” top_padding_tablet=”7%” bottom_padding_tablet=”7%” top_padding_phone=”10%” bottom_padding_phone=”9%” bottom_margin=”-8%” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” class=”carajo” advanced_gradient_angle=”0″ overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=”curve”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_spacing=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”.vc_custom_1681287152965{padding-bottom: 1% !important;}”]Necessita m\u00e9s informaci\u00f3?<\/span><\/strong><\/p>\n

Ompli el formulari i ens posarem en contacte amb vost\u00e8 per resoldre els seus dubtes.<\/div>\n[\/vc_column_text][vc_column_text css=”.vc_custom_1681222143552{padding-right: 2% !important;padding-left: 0.5% !important;}”]